科达机电公告董事会抉择及吸收兼并佛山市恒力泰机械有限公司预案，公司拟以18.97元/每股的价格向恒力泰股东发行股份约4533.47万股，加上1亿元现金作为对价，吸收兼并恒力泰。

  吸收兼并恒力泰将稳固科达机电陶机**位置。恒力泰是专门干制作的公司，其主流产品液压主动压砖机在国内世界都有较好的**度。压砖机是陶瓷机械设备的中心设备之一，作为国内**可提供陶瓷机械整线设备的科达机电，吸收兼并恒力泰后，将进步公司整线设备的竞赛才能，进一步稳固陶机**的位置，在与世界陶机巨子的竞赛中占有更有利的位置。

  完成优势互补，进步陶机事务商场空间和盈余才能。恒力泰的压机在国外商场的开辟**于科达机电，科达机电吸收兼并恒力泰之后，将拓宽海外出售运营途径，翻开陶机的海外商场空间。一起，两边在研制立异、出售拓宽、收买等方面都能够构成杰出的协同效应，以此来下降陶机事务本钱，进步陶机事务竞赛力，咱们判别公司陶机事务增加空间和盈余才能将进一步翻开。

  收买价格合理，为股东发明价值。公司收买恒力泰的本钱约为9.6亿元（未考虑股价变化），比较恒力泰7500万元左右的盈余，收买价格仅为12.8倍的PE，考虑陶机的开展空间和整合远景，陶机事务25倍的PE尚属合理，股东价值具有进步空间。

  保持对公司“强烈推荐”的评级。因为吸收兼并恒力泰尚有不确定性，咱们暂不调整盈余猜测，但咱们提示投资者留意，正如咱们在4月18日的陈述中指出，传统事务应享有更高的估值，即便不考虑清洁煤气化事务，公司股票价格仍有进步空间。